黃日燦看併購>,復星入股「維格」 兩岸異業聯姻

復星集團前身是創建於1992年的上海廣信，乃中國經濟改革開放浪潮中湧現的新興企業，1993年廣信改名復星，現已成為全中國最大的綜合類民營集團之一。2007年復星集團旗下的復星國際在香港聯交所成功上市，是復星集團的一個重大里程碑。

復星集團的發展過程，大致可分成三個階段：第一是1992年至1998年的「創業及資本累積」階段，主要從事醫藥健康及房地產行業；第二是1998年至2007年的「快速發展及重化工業布局」階段，看準中國重工業的成長，對鋼鐵及礦業進行了一系列投資；第三則為2008年迄今的「專注中國成長動力的投資集團」階段，在海內外進行多元投資，投入傳播媒體、旅遊、零售、食品、文化產業、金融、資產管理等領域。

陸參股台食品業首例

2010年，復星集團提出「中國動力嫁接全球消費」的策略概念，投資重點擺在中國人民消費水準提升後，願意購買的高附加價值產品等相關產業。根據這個概念，復星集團於2010年入股法國地中海俱樂部(Club Med)休閒集團，2011年入股希臘Folli Follie時尚品牌集團，2012年與國際金融公司IFC合資成立鼎睿再保險公司，合作開發中國經濟持續增長帶來的機會。

著眼於中國內需經濟的強勁力道，復星集團於2002年入股上海豫園旅遊商城而成為最大股東，與另一大股東上海國資委一起推動豫園商城的轉型改造，決定大力發展食品烘培結合觀光行銷的商業模式，與早就有意登陸伸展手腳的台灣維格餅家不謀而合，相談甚歡。

維格餅家也是成立於1992年，在台灣烘焙食品業轉型行列中異軍突起，獨樹一幟。維格近年致力開發高品質鳳梨酥成為旗艦產品，並且積極研製其他具備台灣本土文創特色的各類中式糕餅及休閒食品做為伴手禮，除了「維格餅家」主品牌外，還另創有「田中家」副品牌。同時，維格位於五股的觀光工廠也於2012年3月正式營運，吸引眾多國內外遊客參觀消費。

近年來台灣政府開放陸客來台觀光，帶給台灣不可忽視的陸客消費商機，加以中國大陸不時傳出食品安全問題，使得標榜台灣原產地製造的產品在中國大陸頗受歡迎，鳳梨酥更是躍為最具台灣特色的伴手禮名品之一。

維格在這一波陸客觀光熱潮中受益良多，深深體會到大陸市場的龐大潛力，當然希望前往大陸開疆闢土，而復星集團看上了維格「品牌塑造」和「策略行銷」的經驗與能力，也有意與維格合作拓展大陸市場。

恰巧，行政院剛好在2012年3月開放第三階段陸資來台投資業別項目，包括了食品製造業中的17個項目和非酒精類飲料製造業，維格的營業項目全在開放之列。雖然陸資只能投資台灣現有事業，而且持股必須低於50%，但這些限制並不妨礙復星集團參與維格增資入股20%。

因此，復星投資維格案順利於2012年11月獲得投審會批准，成為首宗陸資參股台灣食品業的案例。維格餅家在引進復星集團投資後，隨即辦理公開發行，並於2012年12月登錄興櫃，準備在一兩年內掛牌上櫃。

聯手創造新行銷模式

在復星入股後，維格餅家對大陸市場迅速展開多線布局，除了與復星集團合作籌設上海豫園的旗艦店外，也透過昆山采粢堂的投資以及廣西爆爆食品的成立，分別開拓華東及華南市場。

維格計劃進軍大陸的主力，未必限於鳳梨酥這類的台灣本土產品，也打算嘗試研發銷售大陸當地知名家鄉味伴手禮食品。所以維格赴陸發展不只是憑藉以往成功的台灣優質產品，也希望能運用既有「品牌塑造」和「策略行銷」的經驗，在上海及其他適當的大陸觀光景點，就地取材複製成功的故事。

復星集團結盟維格餅家，可說是彼此各取所需的典型案例，維格有品牌、產品及技術，而復星有資金、通路及地緣政商關係。雙方合作，互補長短，其意義不只是在西進大陸賣鳳梨酥，而更是在兩岸企業聯手探索適合大陸市場的行銷商業模式，後續發展值得觀察。

（作者是美國哈佛大學法學博士，眾達國際法律事務所主持律師。本文僅為作者個人意見，不代表事務所立場。本專欄每周四刊登）