黃日燦看併購, 台哥大多元整合 搶數位匯流先機

台灣大哥大，原名太平洋電信，於1997年2月成立， 2000年股票上櫃，2002年轉上市，是台灣首家在證交所掛牌交易的民營電信公司。台哥大透過積極的市場開發和廣告策略，一年內就擁有100萬用戶，成為國內最大的民營電信業者，用戶數僅次於當時仍為國營的中華電信。

1999年初，擁有GSM 1800兆赫北區執照的和信併購了擁有同樣頻率中區及南區執照的東榮，組合成為台灣第四家全區業者，吹響了台灣電信業整合的第一聲號角。

2000年5月，市場傳出台哥大有意併購擁有GSM 900兆赫中區執照的東信，但卻被遠傳的母公司遠東紡織半路攔截，以新台幣5.1億元認購了東信現增發行的新股，遠紡因而成為持有東信4.25%股份的大股東。

收購泛亞97%股權

由於台灣行動通訊3G執照於2001年開放申請，而且3G執照的申請採現金競標方式，取得成本高，後續基礎建設也需要鉅額投資，經濟規模不夠的業者只能趁早退場，更是加快了電信產業的整併速度。

2000年9月，GSM 900兆赫南區業者泛亞的大股東國產實業等表態要出脫持股，遠傳、台灣大及和信等民營業者對泛亞都有濃厚興趣。

尤其是已擁有GSM 900兆赫北區執照的遠傳，若能入主泛亞，再加上參股了擁有中區執照的東信，等於拿到另一張GSM900兆赫全區執照，可變成台灣唯一擁有全區雙頻的行動通訊業者。

但遠傳與泛亞大股東重新議價談判破裂。台灣大趁機出手，在短短十餘天內談定簽約，以每股39.9元價格收購了泛亞97%股權，總交易金額約135億元。

2001年7月成交後，台灣大加上泛亞，用戶數躍升為610萬，遠超過其他民營業者，甚至一度贏過老大哥中華電信，展現坐二望一的實力。

2004年8月，台灣大再度出擊，分兩階段收購東信，把東信納為泛亞100%持有的子公司。東信原與遠傳建立策略聯盟關係，也有併入遠傳的期待，但因遠傳於2004年初併購和信後，暫時無意繼續併購，東信受到冷落遂琵琶別抱投入台灣大陣營。

2007年底東信併入泛亞，2008年9月泛亞又再併入台灣大，原先仍然獨立營運的東信與泛亞至此全部轉換為台灣大品牌，經營架構更加簡化。

台灣電信業者的水平整併浪潮在2004年告一段落後，併購腳步開始朝通路、固網、網際網路等垂直整合方向邁進，台灣大也積極推動數位匯流新趨勢的布局。

在固網方面，台灣大創始大股東太電集團早就已主導成立了台灣固網，並於2000年3月取得固網執照。2001年3月起，台灣大與台灣固網締結策略聯盟，由固網提供寬頻網路業務，結合台灣大個人行動通訊的語音服務，以發展多元整合式的電信服務。

2007年3月，台灣大透過孫公司台信國際公開收購了台灣固網，同年底併入台信國際，再改名為台灣固網。

2007年5月，台灣大也利用固網優勢積極整併網路服務業者，以15億元金額收購了香港電訊盈科在台轉投資的台灣電訊股權。台灣電訊是當時台灣第三大網路服務業者， 2008年8月由台灣固網吸收合併。

掌握數位內容以提高加值服務的營收比重，是3G時代電信業者的競爭重點。中華電信自2006年起就開始入股內容業者，台灣大也不敢怠慢，於2007年開始積極投資數位內容業者，首先是以美金530萬元收購了華友世紀旗下的數位內容研發子公司華友時代100%股權。

2010年8月，台灣大又投資了線上數位音樂內容服務業者台灣酷樂（ezPeer），提供跨平台服務，滿足客戶隨時隨地收聽音樂的需求。

切入有線電視領域

在通路方面，台灣電信業者早年多是透過經銷通路商代為銷售。隨著3G智慧型手機的問世以及門號可攜式服務的開放，電信業者日益重視掌握通路貼近客戶，一場通路大戰於焉開啟。

有別於遠傳的併購全虹以及中華電信的入股神腦，台灣大並未採取併購或入股通路商的策略，而是在2004年7月自行推展myfone門市通路，同時委託聯強國際協助手機採購及配銷業務。最近，台灣大更於2013年4月投資設立台灣大數位，從事直營通路相關業務，負責物流配送及維修服務，結束了與聯強長達7年的合作關係。

由於中華電信擁有「最後一哩」傳輸連線的優勢，台灣大在電信通訊領域裡始終無法超越老大哥，必須另闢蹊徑才有迎頭趕上的希望。有線電視線路除了電視訊號外，還能提供寬頻網路及電信訊號的傳輸，顯然就是這條蹊徑。

2007年10月，台灣大透過台固媒體吸收合併了台灣固網旗下的有線電視系統商富洋媒體，並且轉投資優視傳播而經營momo親子台，自製本土節目和代理國內外頻道內容，首次切入有線電視領域。

2009年9月，台哥大偕同台灣固網等子公司決定併購三大有線電視多系統營運商之一的凱擘，然因台灣大的股東中有政府持股，遲遲未經NCC審查過關，後來只好改由蔡明忠、蔡明興兄弟以私人投資買下，是電信三雄中唯一與有線電視具有業務連結關係的業者。

跨足虛實購物通路

近兩年，台灣大更進一步跨入虛擬及實體購物通路，於2011年4月以83.48億元金額收購了富邦媒體科技51%股權。富邦媒體科技成立於2004年，隔年推出momo電視購物、網購及郵購平台，2008年時進軍實體通路，擁有30餘家momo藥妝店，2010年更開出首家momo百貨。2012年7月，台灣大又以3.44億元向東元集團收購了台灣宅配通20%股權，創購物業者入股宅配業的首例，搶攻龐大的宅配市場商機。

台灣大從2G起家，持續運用併購壯大規模，搶占數位匯流先機，近年積極整合電信通訊及有線電視，尋求同時提供手機、電視、電腦及平板的系統平台，俾能達成「四螢一雲」願景。今年4G執照即將開放，勢必又要掀起一波新的競爭浪潮，台哥大能否更上一層樓，眾皆拭目以待。

（作者是美國哈佛大學法學博士，眾達國際法律事務所主持律師。本文僅為作者個人意見，不代表事務所立場。本專欄每周四刊登）